9月3日，市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指跌1.16%，深成指跌0.65%，创业板指涨0.95%。
板块方面，光伏、贵金属、游戏等板块涨幅居前，小金属、证券、软件开发、农业等板块跌幅居前。
全市场超4500只个股下跌。沪深两市全天成交额2.36万亿元，较上个交易日缩量5109亿。
昨日A股市场超4000家飘绿，平均股价跌了2.06%，基于本轮行情“大跌次日几乎必有反弹”的规律，原本今天是有较高修复预期的。
然而今天，市场罕见地在大跌次日，没有太多修复。平均股价再度下跌1.48%。
实际盘面来看，早间各板块虽有一定修复动作，但受限于显著缩量（全天较昨日少了5000多亿元，早间缩量更为严重），效果并不理想。
数据显示，9:45后，全市场下跌家数就一路“拉升”并维持在4000家以上，直至收盘。
值得注意的是，“连续两个交易日超4000家下跌”，在本轮行情（4月以来）中也非常罕见。据Wind数据，上一次出现这种情况，还要追溯到5月22日、23日，也就是沪指在3400点下方的时候。
对此，我们应如何应对呢？
首先，短线而言，既然本轮行情中“大跌次日有修复”是大概率事件，那么在连续两日下跌后，下个交易日修复的预期反而会更强烈。
或者说，连续三日下跌的概率只会更小。
其次，回看5月22日、23日前后市场的演绎节奏，也能给我们提供一些参考。
以沪指为例，彼时情况是：
前一周的5月14日，沪指首次站上3400点关口，随即回调至5日均线下方，触及10日线支撑后反弹，但二次冲关失败。
在这样的背景下，5月22日、23日，市场出现连续普跌。
再看近期走势，节奏上可谓“如出一辙”。
8月25日沪指逼近3900点关口，后续3个交易日震荡回调，跌破5日线、下探10日线后回升，但还是二次冲关失败。
在此背景下，本周二、周三，市场出现连续普跌。
如此相似的K线结构，一定程度上也为本轮调整后的市场演绎，提供了部分参考。
历史行情显示，5月23日后，沪指便逐步企稳，在3300点~3400点区间横盘整理1个月后，于6月23日开始连续上攻，开启了持续两月的“慢牛”行情。
这样的横盘突破，能否再度上演呢？拭目以待。
一个值得关注的细节是，昨日大跌的“易中天”，今天早盘和午后多次率先反攻，带动部分科技板块反弹，成为普跌盘面上的一抹亮色。
中际旭创甚至直接反包了昨日的阴线。
昨天有股民认为，“易中天”三只权重股正在“绑架”创业板指的走势。
换个更客观的表述：只要权重股企稳，那么指数就很难再度大跌，而市场情绪也将随之修复。
最后，来看一看今天有亮眼表现板块的逻辑。
1）游戏
消息面上，国家新闻出版署公布的2025年8月游戏版号审批信息显示，166款国产网络游戏与7款进口网络游戏版号过审，13款游戏版号出现变更。截至今年8月，年内已下发的国产游戏版号共计1050个，版号的过审数量在阶段性增长，并在本月创下了新高。
广发证券指出，AI技术持续赋能行业，多模态AI大模型及Agent工具有望提升广告素材生成效率，推动营销、教育、游戏等领域的应用落地。目前，国内主要游戏公司均在大幅提升AI投入。AI应用于具体业务，帮助相关游戏企业提升了经营效率，在半年报中，多家游戏公司用大篇幅来介绍AI业务的进展。
2）光伏设备
据上海有色网，国内头部多晶硅企业现货报价同步上调，棒状硅主流报价升至55元/千克，颗粒硅报价49元/千克。
受此提振，光伏产业链昨日就已有反弹迹象。
华创证券指出，成本支撑增强，成交价格或将继续博弈。8月下旬以来，硅料、硅片、电池片等环节价格上涨，同时辅材中光伏胶膜、光伏玻璃等环节调涨价，在成本端提供支撑。近期组件集采开标价格有所上升，成本驱动下组件企业大多数低价开始报涨，但需求端暂未明显改善，组件实际成交价格或将继续博弈。
3）CPO为代表的通信设备方向
分析认为，近期并未出现人工智能领域的较大利空，因此昨日的下跌无基本面驱动，更倾向于资金获利离场。
在乐观者看来，短期波动不改长期成长。
有机构表示，AI趋势是明确的，北美方面已经能通过云收入的快速成长反哺算力基建，形成正向循环。国内方面，近期云厂商也显示出这一态势。总体而言，AI成长有望加速。今年以来在英伟达GB200放量之后，云厂商算力资源获得补充，软件层面发展速度也已提升。不论北美还是国内，今年持续有性能良好的大模型发布，AI迎来产业化东风，目前仍处产业趋势早中期。对于光模块、PCB等环节，市场规模总体扩容，今年看增速大概率仍未见顶，估值仍有上修空间。
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